受原料硫黃價格上漲影響，近期硫酸市場大幅推漲，累計漲幅63.9%。進(jìn)入12月下旬，硫黃價格開始下行，山東、云南等地冶煉酸價格率先下調(diào)。12月26日，山東主產(chǎn)區(qū)硫酸價格回落至960元，跌幅8.13%；河南國投金城冶金酸出廠價880元，云南蒙自礦冶酸出廠價下調(diào)至770元。目前華東、華中部分地區(qū)硫酸價格雖仍維持高位，但成交重心已下移。

　　多維共振 價格飆升

　　“四季度硫酸價格大幅飆升，是成本、供應(yīng)、市場情緒等多維因素共振的結(jié)果，且不同工藝路線、區(qū)域市場呈現(xiàn)顯著分化?！睒I(yè)內(nèi)人士介紹說。

　　從成本端看，硫黃價格飆漲是核心推手。硫黃是硫酸生產(chǎn)的核心原料，進(jìn)口依存度接近50%。受地緣政治因素影響，俄羅斯硫黃出口量大幅下降，中東地區(qū)供應(yīng)又傾向印尼等新興市場，國內(nèi)港口庫存持續(xù)走低，加劇供應(yīng)緊張態(tài)勢。11月國內(nèi)硫黃價格開始上漲，12月中旬突破4200元創(chuàng)新高，較年初漲幅高達(dá)130%。成本傳導(dǎo)抬升了硫酸價格，而硫鐵礦價格同步高位，進(jìn)一步強(qiáng)化了礦石酸的成本支撐。

　　從供應(yīng)端看，11月國內(nèi)硫酸裝置檢修涉及年加工能力約2138萬噸，其中華中、華東核心產(chǎn)區(qū)硫酸裝置檢修密集，山東、遼寧等地酸廠停車檢修，區(qū)域供應(yīng)收縮明顯。12月國內(nèi)多地硫酸裝置仍存檢修計劃，硫酸供應(yīng)量略有下滑。

　　從需求端看，沿海工廠出口訂單充裕，部分硫酸資源流向國際市場，進(jìn)一步擠壓國內(nèi)貨源。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，前11個月硫酸累計進(jìn)口11.84萬噸，同比減少23.21%；出口量則達(dá)到412.47萬噸，同比增加90.69%。

　　在硫黃漲價和硫酸供應(yīng)偏緊的雙重影響下，硫酸市場買漲情緒升溫，多地主力酸廠聯(lián)動推漲，在華中、華東等核心區(qū)域率先提價后，其他區(qū)域紛紛跟進(jìn)，帶動全國硫酸價格持續(xù)走高。硫酸主要下游領(lǐng)域磷肥、鈦白粉、己內(nèi)酰胺等價格也均出現(xiàn)上行。

　　保供穩(wěn)價 熱度漸消

　　硫黃價格飆漲導(dǎo)致硫黃制酸企業(yè)壓力增加，華東地區(qū)硫黃酸價格高企倒逼制酸企業(yè)推高價格，下游磷肥企業(yè)利潤空間被大幅壓縮，部分企業(yè)陷入虧損。

　　為應(yīng)對全球硫資源價格飆升帶來的產(chǎn)業(yè)鏈壓力，確保春耕備肥關(guān)鍵期的化肥供應(yīng)穩(wěn)定，12月18日，由國家發(fā)展改革委指導(dǎo)，中國硫酸工業(yè)協(xié)會、中國磷復(fù)肥工業(yè)協(xié)會聯(lián)合召開專題會議，要求冶煉酸企業(yè)將硫酸銷售價格穩(wěn)定在12月11日的水平，并呼吁減少出口、優(yōu)先保障國內(nèi)供應(yīng)。

　　“此次會議不僅是一次應(yīng)急調(diào)控，更推動了硫酸行業(yè)從被動應(yīng)對成本上漲，轉(zhuǎn)向主動構(gòu)建韌性供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)型。”山東神馳化工一位業(yè)務(wù)經(jīng)理表示，12月19日，包括神馳化工在內(nèi)的山東硫酸生產(chǎn)企業(yè)率先下調(diào)報價，緩解了下游磷肥行業(yè)成本壓力，也為春耕化肥的“不漲價”承諾奠定了基礎(chǔ)。

　　隆眾資訊分析師羅璐瑤介紹說，由于國內(nèi)硫酸價格高于出口價格，近兩個月硫酸出口呈現(xiàn)大規(guī)模收縮態(tài)勢，轉(zhuǎn)向供應(yīng)國內(nèi)。11月硫酸凈出口同比下降47.81%，增速環(huán)比10月下降43.71個百分點(diǎn)。12月國內(nèi)硫酸企業(yè)響應(yīng)會議倡議，預(yù)計凈出口降至19萬噸，環(huán)比下降10%左右。

　　在金聯(lián)創(chuàng)資訊分析師吳海迪看來，硫酸市場的這場變革，本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)鏈上下游從各自為戰(zhàn)轉(zhuǎn)向協(xié)同保供的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。一方面，國內(nèi)硫酸供應(yīng)得到保障，避免了因出口分流導(dǎo)致的春耕用肥短缺風(fēng)險；另一方面，鼓勵冶煉酸企業(yè)與磷肥企業(yè)簽訂長期購銷協(xié)議，建立穩(wěn)定的上下游關(guān)系。會議通過價格管控和長協(xié)機(jī)制，為行業(yè)提供了喘息空間。

　　“保供穩(wěn)價政策護(hù)航下，后續(xù)硫酸市場熱度漸消。”隆眾資訊分析師劉文琦指出，在需求轉(zhuǎn)弱、政策引導(dǎo)及成本分化等多重因素影響下，硫酸市場短期將以局部松動為主，區(qū)域間價格走勢將進(jìn)一步分化。

　　高位整理 動態(tài)平衡

　　劉文琦指出，盡管硫酸價格沖高回落，但裝置開工率未變，12月第三周硫酸行業(yè)開工率為67.21%?？紤]成本、供應(yīng)以及政策等多方面因素，預(yù)計短期硫酸市場將維持高位整理運(yùn)行態(tài)勢，市場在供需關(guān)系的動態(tài)變化中尋求新的平衡。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然硫黃價格略有回落，但硫鐵礦等原料價格仍高位堅挺，對硫酸價格形成較強(qiáng)底部支撐，多數(shù)地區(qū)酸廠因庫存處于低位，價格仍保持高位。不過，下游抵觸情緒升溫，后續(xù)硫酸漲幅大概率趨緩。作為硫酸的最大下游，磷肥行業(yè)當(dāng)前采購以剛需為主，隨著冬儲備肥進(jìn)入尾聲，需求支撐預(yù)期下滑；鈦白粉等行業(yè)檢修企業(yè)數(shù)量增加，開工率有所回落，對硫酸的采購積極性也在下降。

　　展望后市，生意社認(rèn)為，短期硫酸市場進(jìn)入價格企穩(wěn)、供應(yīng)優(yōu)先的調(diào)整期。一方面，政策穩(wěn)價保供導(dǎo)向明確，前期偏高的酸價有望逐步向合理區(qū)間回歸；另一方面，成本支撐作用仍將存在，限制價格下行幅度。短期看，磷肥企業(yè)承諾不出口，硫酸出口規(guī)模預(yù)計縮減，國內(nèi)市場供需關(guān)系趨于平衡。長期看，硫酸行業(yè)則需探索多元化原料路徑，以對沖硫黃價格波動風(fēng)險。